两种应对亏损的态度股民很容易困惑是源于，股民摘抄了两段巴菲特对亏损因素描述，一个是“投资第一条：不要亏损。第二条：不要亏损。第三条：记住前两条。”另一个是“不能承受50%的下跌就不适合做投资”。——由此，股民就困惑了，这两个都是巴菲特说过的，那股民究竟该怎么办呢？毕竟这是有点矛盾的，结果就看到了，股民总是从自身角度出发，自己选择低风险，就选择“不亏损”；自己被套了，就说要“承受50%的下跌考验”。
实际上市场的诸多现成的盈利模式和操作思维，需要我们经过实践和批判才能接受。比如说，很多股民都有一个困惑，那就是对亏损的态度。一方面，我们需要不断地试错，来认知市场所在的周期，以及找到适合时代的因素，我们都不是生而知之的，只能依托不断的实践来找到方向。因此，我们注意到最近20年，时代明显巨震频繁了，巴菲特也是诸多尝试，才找到合适的方向，即便如此还是跑输标普500的状态。
另一方面，大多数股民都是厌恶风险的， 说白了，不想付出，这也不是问题，但问题的关键是不付出还要高回报，这个就很容易走入误区了，毕竟所有的高回报，其实要付出足够的时间，要么就要承担高风险。所以，这个时代押宝的因素越来越不流行了，毕竟那样的操作是脆弱的，杠铃配置越来越流行了，就是底层逻辑+科技高弹性的配置，就是希望构建好好现金流因素之后，持续捕捉巨震带来的低位股权机会，博弈修复型的利润。承受力的真相：躲不过就应对，利用现金流至于承受力的因素。其实，股民要明白，我们绝大多数人的财富只能靠长期积累的，那么长期就必然有各种因素。巴菲特就说过：“下跌50%的情况，单单在我持有的伯克希尔股票上，就出现过三次（1974年、2000年和2008年）。做投资，需要有点承受能力。投资是一件长期的事。既然做好了长期投资的准备，当遭遇50%的下跌时，你就得坚决顶住。”这就是现实，残酷却频繁上演。
玉名认为这是两种含义，第一，躲不过，时代的因素不是普通人可以改变或阻挡的；不要想着侥幸躲过去，要想着如何应对。第二，要利用投资组合的资产配置因素去度过，既然有低迷周期，就必然会回归正常周期和景气周期（反之亦然，大热之后也必然是大冷，诸多行业就有类似的因素，比如说创新药、科技股等行业如今的修复，是之前3-4年乃至更久的低迷酝酿；再往前又是一波景气周期的火爆酝酿了随后的行业熊市……）
说到应对，其实，巴菲特的博弈模式就是越跌越买，类定投的模式。说白了，跌得多，跌得久，越是有利于其博弈，当然我们没有这样精选个股的能力，但我们可以将其转化为指数，行业指数或宽基指数都是可以，毕竟指数不会消失，将低位筹码收集，回归正常时修复型利润就由此而生了。巴菲特谈到当初博弈《华盛顿邮报》时，就提到了，该股在几个月的时间里下跌了50%。最好的事情发生了，没有比这更好的了。从本质上讲，企业经营要稳定的多。一家电视台和一个强大的、占主导地位的报纸，它们其实一个稳定的生意，但它们可能是一个不稳定的股票。
实际上，华盛顿邮报的股价暴跌逾50%不单纯是自身因素，而是1972年开始的美股群体性跳水的大背景，这个之前介绍过，之前大家觉得10倍估值就已经很低了，没想到这个周期估值更是跌到了3-4倍。什么概念？说白了，只要公司正常经营，3-4年就能再造一个公司了，这个跌得真是足够恐慌了。所以，巴菲特最初被套，深市深套，但这反而给他提供了更多买入机会。因此，当时虽然惨痛，但实际上机会更多，因为10年后，投资回报高达20倍，15年后，更是达到了35倍的惊人回报，而持有41年实现了200倍的收益。接下来，给大家一些A股类似的博弈案例，尤其是最近利用事件因素博弈的思路，供大家研究。
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